今天煤光猪强明天新能源车开

8月23日，上证指数全天窄幅震荡，板块略显分化，煤炭、光伏、养殖表现较优。

数据来源：wind创业板指一度收复2800关口。大市成交1万亿元，上日同期为1.03万亿元。上证指数收盘报3276.22点，跌0.05%；深证成指报12455.15点，跌0.40%；创业板指报2780.31点，涨0.05%；科创50报1107.3点，涨0.02点；万得双创报3062.94点，涨0.24%；上证50报2735.67点，跌0.75%；沪深300报4161.08点，跌0.49%；万得全A报5295.63点，跌0.05%。北向资金净卖出92.28亿元。其中，沪股通净卖出49.14亿元，深股通净卖出43.14亿元。

数据来源：wind

8月22日，欧洲天然气和电力价格飙升，对 “断气”的恐惧再次笼罩市场，欧洲基准天然气价格一度大涨21%，德国电力价格首次突破700欧元关口，达到创纪录的710欧元/兆瓦时，折合为4.76人民币/度，为中国电价的近8倍。

欧洲今夏高温不退、干旱严重，对电力生产也带来严重的影响。欧洲今年前7个月的水力发电量比去年同期减少了两成，核能发电量则减少了12%。一方面是欧洲用电成本显著上升，而另一方面光伏+储能的平准化度电成本未来将持续下降，驱动欧洲户用光储的需求进一步提升。欧洲太阳能协会SPE此前已宣布上调2022-2025年光伏装机预期至39/59/83/112GW，相比原场景的30/38/45/50GW分别上调30%/55%/84%/124%。同时据SPE预测，2025年欧洲户用储能新增装机量有望达到3.53GWh，对应5年CAGR为27%。除了欧洲能源基金电价新高需求持续火爆，国内分布式也持续火爆，大基地项目抓紧建设、美国相关法案延长ITC10年加速光伏发展。东吴电新团队预计2022年全球光伏装机250GW，同增50%，国内90GW+，23年350GW+，40%以上增长，中国光伏产业链全球占比高，继续全面看好光伏板块成长，投资者可以持续关注光伏50ETF（159864）。8月23日晚间宁王披露了二季报和中报业绩，上半年收入1130亿元，同增156%，扣非净利润70.5亿元，同增80%。二季度收入643亿元，同增158%，扣非净利润60.7亿元，同增170%。此次二季报和中报均大超市场预期，主要原因还是二季度提价落地以及上游部分原材料降价所致。明天有可能会带动锂电池、新能源车板块上涨。后续来看，9月份即将进入新能源车销售的旺季，新车型积极上市，基本面有望呈现供需两旺格局。电动车市场可能到2023年仍然继续保持高速增长。产业政策上积极促进新能源汽车的消费，货币政策面LPR已经调降，货币环境较为宽松，可继续关注新能源车ETF（159806），也要注意高成长板块可能的波动。

除了新能源，旧能源也值得关注。新能源发展虽然非常迅猛，但是它目前依然仅仅是作为能源体系的一个补充。目前形势来看，传统能源仍然是主力。在这个新旧能源结构转型的一个过程当中，旧能源可能都不会便宜，而新能源可能持续处在一个较高增速。

2016年以后，整个煤炭板块的逻辑由需求扩张逻辑转变为供应端收缩逻辑。从2016年到2020年的五年间，累计退出煤炭产能约十亿吨。2021年以来，我国煤炭供应紧张问题突出，煤炭价格创多年来新高。

2021年5月相关部门首次提出加强煤炭保供，但实际产量增加受到诸多硬约束。2021年新增产量或降至4000万吨附近，2022年的新增产能也仅在5000万吨左右，不足每年全国产量的1.5%，保供仍未根本改善煤炭供应不足的局面。再加上今年黑天鹅事件，国际和国内的价格产生了明显的倒挂。导致我国家进口的能源削减，加重煤炭的供应紧张。2022年7月份，中国进口动力煤527.8万吨，同比下降61.63%，环比增长35.36%，预计全年进口减少约30%。叠加今年水电产量下滑，如果缺电时间拉长、影响范围扩大，可能对三季度工业生产造成负面影响。天气异常，能源紧缺，可继续关注煤炭ETF（515220）和光伏50ETF（159864）等持续的机会，也要注意过程中可能的波动。详见（《天气太热，光伏新高，别忘煤炭》）

进入8月份以来，生猪价格走势相对平稳，生猪价格在21元/公斤的位置有明显支撑。近期猪价回升一方面是屠宰量有所增加，另一方面是随着北方开始降温、学校开学和中秋节带来的备货需求，市场对生猪消费端改善预期向好。

华创证券指出，近一个月以来，在下游需求较差的背景下，22个省市生猪平均价仍然在21元/kg上下高位震荡，足以验证前期产能去化幅度是足够的。后续猪肉供给继续下滑至明年3月再企稳回升，而需求将进入季节性旺季并逐月增加，价格方向其实已经很明确。

展望后续，随着生猪供需格局改善，猪价有望逐步向上，各上市公司业绩底部可能已过，目前估值处于相对低位，建议关注养殖ETF（159865）的投资机会，也可回顾《梁杏：现在还能布局“猪周期”吗？》。