美豆最终成了“烫手山芋”，西班牙猪肉成了“香饽饽”

近年来，中美贸易摩擦不断升级，而近日美国对华关税措施严重影响了农产品贸易，特朗普政府将关税加到 125%，中国也采取了反制措施，农产品成为 “重灾区”。在这样的背景下，为降低对美国农产品的依赖，保障国内供应稳定，我国积极调整进口策略，在豆粕和猪肉进口上分别转向巴西和西班牙。

对于豆粕进口，美国曾长期是我国重要的大豆供应国，但贸易战使得美国大豆对中国商家的吸引力持续下滑，成为 “高风险” 资产。而巴西作为全球大豆生产大国，与我国保持着良好的贸易关系，且其大豆在价格和供应时间上具有优势，因此成为我国豆粕进口的重要替代来源。

在猪肉进口方面，美国猪肉受关税影响，进口成本增加，进口量同比下降明显。而西班牙是欧盟 “头号” 猪肉供货商，2024 年我国从西班牙进口猪肉 54.1 万吨，占进口总量的 23.7%，是我国最大的猪肉进口来源国。基于此，我国与西班牙签署农业贸易协议，扩大西班牙猪肉在中国的市场准入，以稳定猪肉供应。

在豆粕进口方面，我国近期出现了罕见的集中采购热潮。从巴西订购了至少 40 船大豆，总量超过 240 万吨，这一数量相当于中国月均压榨量的三分之一。从全年来看，巴西大豆在我国豆粕进口中占据重要地位。2024 年我国进口的 2300 万吨美国大豆全部转至巴西，预计 2025 年巴西大豆产量达 1.63 - 1.7 亿吨，其中约 8000 万吨专供中国市场。

我国每年豆粕使用量巨大，进口豆粕占比达到 60% 以上，此次从巴西的大豆进口量大幅增加，将有效保障国内豆粕供应。从价格来看，巴西大豆当前到岸价比美国低 10% - 15%，每吨便宜约 20 美元。价格优势主要源于以下几点：一是巴西大豆 3 - 5 月的收获期与我国春耕后需求高峰完美衔接，能够及时满足国内市场需求，减少了库存成本；二是我国在巴西投资建设的港口、铁路等基础设施，使运输周期缩短至 49 天，远快于美国密西西比河的传统运输路线，大大降低了运输成本；三是巴西大豆丰收，市场供应充足，价格相对稳定。这些因素使得巴西大豆在价格上具有明显优势，有助于降低养猪业的饲料成本。

从短期看，当前巴西农民因看涨预期普遍惜售，叠加雷亚尔汇率单周对美元升值5%，已推动大豆现货价格周涨幅达3.2%；更紧迫的是巴西南部主产区遭遇40，部分地块单产可能从90袋/公顷锐减至30袋/公顷，若未来两周仍无降雨，整体产量损失恐达15%。与此同时，国际资本正借 中国需求 概念炒作期货市场，CME大豆期货持仓量激增至2.76万手，投机性买盘可能继续推高国际价格。
中期压力则来自供需结构的根本性变化。巴西大豆出口集中在每年2-8月，四季度传统上需依赖美豆补库，在中美贸易摩擦背景下，我国对巴西大豆依存度已超80%，四季度可能出现结构性供应缺口。更严峻的是，全球60%大豆贸易量被中国市场消化，欧洲、东南亚等市场的争夺可能形成竞争性溢价，进一步推升采购成本。
长期涨价动力已深植产业链上游。尽管雷亚尔贬值曾带来价格优势，但随着巴西国内农资、劳动力成本持续攀升，近远月CNF报价已呈现明显上涨趋势。据测算，豆粕每吨涨价100元将导致万头规模猪场年成本增加240万元，而豆粕占饲料成本已达30%-40%的敏感区间。面对多重压力，建议养殖户从三方面应对：优先采用低蛋白日粮技术，通过添加合成氨基酸将豆粕用量压缩至15%以下；把握国内油菜种植扩产机遇，用菜粕替代部分豆粕需求；同时关注连豆粕期货120元/吨的基差水平，适时通过保值锁定成本。

在猪肉进口方面，我国每年猪肉消费量庞大，约为 5500 万吨，而进口量相对较小，2024 年进口量约 228.4 万吨，占消费量的 4% 左右。其中，从西班牙进口的猪肉量为 54.1 万吨，占进口总量的 23.7%，是我国最大的猪肉进口来源国。

从价格来看，西班牙猪肉价格相对适中。一方面，西班牙作为欧盟猪肉生产大国，具有成熟的养殖体系和稳定的供应能力，能够保障长期稳定的供货；另一方面，此次与我国签署的贸易协议，扩大了西班牙猪肉的市场准入，包括猪肚等此前未获准入的产品，进一步丰富了我国猪肉进口的种类。此外，西班牙在非洲猪瘟根除和疫苗研发方面有长久的历史经验，其猪肉产品的质量和安全性较高，这也使得西班牙猪肉在价格上具有一定的竞争力。

与美国猪肉相比，西班牙猪肉受关税影响较小，成本增加幅度不大。美国猪肉因加征 10% 关税后，成本增加 1.5 元 / 公斤，进口量同比下降 40.3%，而西班牙猪肉凭借稳定的供应链和合理的价格，成为我国猪肉进口的优选。

此次豆粕和猪肉进口策略的调整，对养猪业来说具有重要意义。在豆粕方面，转向巴西采购量大、价优的大豆，能够有效降低饲料成本，保障豆粕供应稳定，为养猪场的生产经营提供有力支持。在猪肉方面，扩大从西班牙的进口，丰富了猪肉供应来源，稳定了市场价格，同时也为养猪业提供了更多的选择。

然而，养猪业也需要关注市场动态和政策变化。在豆粕方面，虽然巴西大豆具有明显优势，但也要注意巴西转基因种子受控于美国企业的潜在风险，长期来看，我国应加速推进生物育种技术突破，筑牢粮食安全根基。在猪肉方面，要关注欧盟反倾销调查等国际贸易形势的变化，以及西班牙猪肉的质量和供应稳定性。

总之，中美贸易战下我国豆粕和猪肉进口策略的调整，是应对国际贸易环境变化的积极举措，有助于保障国内供应稳定，降低成本。养猪业专业养殖户和养猪场人员应密切关注市场动态，合理调整采购策略，以应对市场变化，实现稳定发展。